招銀國際發表研究報告，認為零跑汽車(09863.HK) -1.080 (-2.378%) 沽空 $1.87億; 比率 33.439% 去年末季純利大致符預期，且管理層的指引樂觀。即使集團的A系列車輛可能貢獻更多銷量，但相信即將推出的D19 SUV、D99 MPV車型或對其利潤率和估值至關重要；並維持集團2026全年銷量預測為90萬輛，而上述兩款D系列車輛料為銷售帶來10萬輛貢獻。
該行也預計，來自其他汽車製造商的收入及利潤(包括研發支持、碳積分和零部件銷售)，將分別達到35億元人民幣(下同)，綜合毛利率為70%，或超越市場預期，並佔今年純利相當大部分；認為該類收入可能在今明兩年帶來驚喜。
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招銀國際將零跑今明兩年的淨利潤預測分別上調20%和2%，分別至36億元及46億元。維持「買入」評級，但基於2026全年預測市盈率21倍，將目標價從73港元下調至60港元。又鑑於從2026全年起集團淨利潤展望正面，將估值方法從市銷率(P/S)改為市盈率(P/E)。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-18 16:25。)
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