滙豐環球研究報告指,新東方(09901.HK) -1.060 (-2.266%) 沽空 $1.55億; 比率 29.711% (EDU.US) 2026財年首季收入按年升6%至15億美元,符合該行預期;非公認會計準則經營利潤率升1個百分點至22%,略勝該行預期,基於營運成本管控嚴格,以及東方甄選利潤貢獻強勁。
展望未來,該行預期集團將維持約10%的收入增長,其中K12業務強勁增長將部分抵銷海外留學需求放緩的影響。另外,該行料營業利潤率繼續擴張,由東方甄選盈利能力持續改善、K12業務利潤率穩步提升及總部成本槓桿效應推動。該行將2026至2028財年的收入預測微升1%,並將非公認會計準則經營利潤預測上調8至12%。
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不過,基於預扣稅項費用增加及利息收入減少,該行將2026至28財年非公認會計準則盈利預測下調0至2%。該行將新東方(EDU.US) 目標價由50美元上調至58美元,維持「持有」評級,目前估值合理。(ss/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-30 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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