摩根士丹利發表報告指出，中國人工智能(AI)正進入新階段，從追趕技術能力轉向捕捉價值，重點由訓練轉向推理，從技術轉向應用，由潛力轉向實際盈利。該行認為，在現階段，賦能者(enablers)和基礎模型仍是關鍵投資主題，但廣泛的AI應用也為受益者帶來投資機會。在該行對AI應用方的風險回報分析中，北森控股(09669.HK) -0.110 (-3.099%) 沽空 $4.77千; 比率 6.266% 、美圖公司(01357.HK) -0.100 (-1.876%) 沽空 $2.44千萬; 比率 9.432% 、石頭科技(688169.SH) -3.670 (-3.074%) 、美的集團(000333.SZ) -0.580 (-0.719%) ，以及科沃斯機器人(603486.SH) -2.140 (-3.236%) 表現突出。相關內容《大行》里昂重申對瀾起科技「高確信跑贏大市」評級 兆易創新(03986.HK)、中芯(00981.HK)、華虹(01347.HK)「跑贏大市」 評級MiniMax(00100.HK) -40.500 (-5.495%) 沽空 $1.96千萬; 比率 8.386% 和智譜(02513.HK) -57.500 (-6.396%) 沽空 $3.32千萬; 比率 18.398% 是中國AI領域基礎模型供應商的關鍵參與者，而阿里巴巴(BABA.US) 則是該行所覆蓋公司中定位最佳的全棧AI平台。大摩重點推薦寧德時代(300750.SZ) -15.610 (-3.499%) (03750.HK) -11.000 (-1.673%) 沽空 $1.66億; 比率 29.644% 、應流股份(603308.SZ)和思源電氣(002028.SZ) +2.250 (+1.147%) ，作為電力領域的關鍵標的。該行持續看好寒武紀(688256.SH) +76.870 (+6.406%) 、天數智芯(09903.HK) -26.000 (-4.878%) 沽空 $3.26千萬; 比率 11.786% 、北方華創(002371.SZ) +3.840 (+0.670%) 、中微公司(688012.SH) +5.490 (+1.431%) 、ACM Research(ACMR.US) 、中芯國際(00981.HK) -2.200 (-2.872%) 沽空 $5.47億; 比率 21.524% 以及欣興電子(3037.TW)，這些AI賦能者將受益於中國半導體本土化的長期趨勢。(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-12 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)相關內容《大行》里昂：寧德時代(03750.HK)進入觀望期 目標價820元 維持「跑贏大市」評級