大和發表研究報告指出,網易-S(09999.HK) -1.300 (-0.695%) 沽空 $3.94千萬; 比率 3.570% 2025年第四季在線遊戲收入及經調整每股盈利較市場共識分別低7.0%及22.8%。非通用會計準則經營溢利僅低於共識6%,惟淨利潤差距較大,主因本季錄得17億元人民幣的投資虧損,網易維持2025年40%的股息支付率。
該行下調網易2026年至2027年收入預測4%至5%,盈利預測下調6%至7%,主要由於收入遞延週期延長及新遊戲預期推遲至2026年下半年推出,相應調低遊戲收入預測。
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大和重申對網易「買入」評級,惟將目標價從263元下調至257元,仍然基於18倍2026年預測遊戲稅後淨營業利潤的企業價值倍數。(ec/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-13 12:25。)
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