里昂發表研究報告指,預期阿里-W(09988.HK) -0.600 (-0.373%) 沽空 $2.79億; 比率 5.021% 的電商業務將受累於嚴峻的競爭及以舊換新補貼減少,但雲業務在強勁的人工智能需求推動下將維持高增長。該行預計阿里去年12月底止第三財季的總收入將按年增長3%至2,890億元人民幣,經調整EBITA則下滑52%至264億元人民幣。淘寶天貓的CMR增長可能因消費提升與抽成增加而趨緩,但雲業務應能進一步加快至按年增35%。
該行認為,阿里的電商業務較易受宏觀不確定性影響,但阿里雲是人工智能熱潮的最大受益者。該行將公司2026及27財年(各年3月底止)經調整淨利潤預測分別下調13%和4%,維持阿里(BABA.US) 美股「跑贏大市」評級。(sl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-04 12:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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