上周五 (12月10日) 恆指於24,000點得而復失,若大家參考一分鐘圖,會留意到尾市不足一小時才告失守,收市前不足15分鐘才見全日低位23,916點,其後雖見跌幅收窄,但最終收報23,995點,未能重上24,000點。觀乎上週有四個交易日收市位在23,900點之上,介乎23,983至24,254點,即或低於24,000點,還是較此水平差距極小,故此暫時毋須看淡港股在今年最後九個交易日的表現。自上周一 (12月6日) 收市後人民銀行宣佈「降準」後,恆指便有起色,反映市場視之為重大利好消息。
參考昔日大市成交額狀態
由12月6日收報23,349點,計至12月9日高見24,324點,短短三個交易日反彈近千點。然而,暫時大市成交金額未見配合,於12月8至10日相對約1,161億、1,252億和1,139億港元,為11月26日以來最低成交額的三個交易日,可見現時只屬「乾升」。考慮到「降準」在12月15日生效,由此推斷12月中之後中港資本市場的資金會較充裕,港股交投可望增至日均成交額不少於1,500億元的合理水平,方能產生較強上揚動力。自9月第三週以來 (9月20至24日),至今歷時共12週,除了前週 (11月29日至12月3日) 日均成交額約1,643億元,其餘11週都低於1,360億元。
港股新股集資銳減兩成三
面對過去近三個月按週計逾九成日子日均成交額低於1,500億元的合理水平,並且實數是較合理水平低一成或以上,充份反映已經歷較長一段日子港股交投淡靜。畢竟於6月至11月半年之間有五個月錄得跌市,令無數投資者對港股表現心灰意冷絕對可以理解。欠佳的投資氣氛亦令新股市場受累,上周四 (12月9日) 全球公認的四大會計師事務所之一的畢馬威發佈「中國內地和香港IPO市場2021年回顧及2022年展望」報告,按著截至2021年12月5日的數據推算,今年香港IPO募集資金約393億美元,較2020年約512億美元預算銳減超過23%,世界排名要由去年的第三降至今年的第四。
今年上市新股或少於百隻
去年香港共144隻新股集資上市,畢馬威預期今年為110隻,而截至2021年12月10日實際僅88隻已上市,截至12月17日則預算會有6隻新股上市,即合共94隻,較上述的110隻仍欠16隻。現時新股大概招股截止後一週會上市,意味著12月24日或之前不足16隻新股進行招股,最終新股上市數目會較畢馬威預測的為少。留意現時只有6隻股份已通過上市聆訊,但中國中免已表示不會在今年於港交所上市,可見最終能否達到100隻新股上市也有變數,更遑論是110隻。至於9月至今已上市的19隻新股,以12月10日收市價計算,只有海倫司 (9869)、微創機器人─B (2252) 和三葉草生物─B (2197) 高於上市價,不過海倫司和三葉草生物僅高5.46%和3.89%而已。
過去三個半月美股升很少
再撇除固生堂 (2273) 平收在上市價,代表期內19隻新股有15隻已「破發」,比例高近八成,自然令普羅投資者無意認購新股,招股銷情欠佳導致潛在新股大多數無意在2021下半年安排上市。無可否認以8月31日收市位計起,港股必然是環球主要股市的中表現最差,相對12月10日收市位,恆指、國指和科指分別累跌7.28%、6.59%和8.69%。但也值得看看美股表現,同期道指、標指和納指相對累升1.72%、4.18%和2.42%,雖是優於港股,不過三項主要指數最大升幅還不到5.00%,到底期內有多少港人投資美股能圖利,大家應該心知肚明。
港股與美股市盈率之比較
任何金融市場要圖利都是遵循一個原則,就是「低買高賣」,港股表現欠佳就代表現處低水平,恆指現於24,000點以下,較今年2月18日高見31,183點累跌超過23.00%;國指和科指更分別累跌逾30.00%和45.00%。至於今年美股高位則見於11月,道指、標指和納指現僅回調1.63%、0.68%和3.60%而已。現時部分港人對美股的鍾情已到了不理性的狀態,道指和恆指的市盈率分別是26.24和15.05倍,國指更只有12.84倍。而自1973年5月恆指服務公司提供恆指市盈率至今,介乎5.57至43.56倍,平均值為24.57倍,中位數則為13.82倍。
即現水平較中位數高出不足9.00%,反映現處歷史上約一半日子較15.00倍為高。大家認為以上數據散戶未必有留意,但機構投貨者和大戶會否不知道呢?面對港股較美股市盈率低逾10.00倍,若基金公司希望明年投資表現能賺兩成,到底是不足24,000點的恆指,還是靠近36,000點的道指更值博呢?故此筆者認為這等投資者正於美股獲利離場,轉投港股,甚至更精準而言是投向中資股。若見大市日均成交額重上1,500億元或以上,便可確認筆者分析正確。最後,觀乎週末 (12月11日) 夜期收報24,065點,較周五下午4:30收報23,979點上升86點,而恆指預託和新加坡黑期分別收報24,014和24,110點,三者都收高於24,000點,故此仍可望今日 (12月13日) 重上24,000點之上收市。2021年結前餘下十三個交易日,恆指暫可上望24,500點,若見本周五 (12月17日) 已突破24,500點收市,則可進一步上試24,800至25,000點。
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。
以上純屬個人研究分享,並不代表任何第三方機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。
免責聲明
本網站包含的內容和信息乃根據公開資料分析和演釋,該公開資料,乃從相信屬可靠之來源搜集,這些分析和信息並未經獨立核實和AASTOCKS.com Limited並不保證他們的準確性、完整性、實時性或者正確性。在本網站的行情價格、圖、評論和購買或者出售評分應該謹慎作為僅參考使用,AASTOCKS.com Limited不應被視為游說任何訂戶或訪客執行任何交易,您須為所有跟隨在本網站的評論和購買或出售評分執行的交易負責。
AASTOCKS.com Limited之信息服務基於「現況」及「現有」提供,網站的信息和內容如有更改恕不另行通知。
AASTOCKS.com Limited有權但無此義務,改善或更正在本網站的任何部分之錯誤或疏失。用戶在沒有AASTOCKS.com Limited明確的書面同意情況下,不得以任何方式複製、傳播、出售、出版、廣播、公佈、傳遞資訊內容或者利用在本網站的信息和內容作商業用途。投資股票和其它有價證券附帶風險,AASTOCKS.com Limited鼓勵您使用在本網站的風險管理和教育工具,但AASTOCKS.com Limited不能並不會保證任何在本網站現在或未來的購買或出售評論和訊息會否帶來贏利。過往之表現不一定反映未來之表現,AASTOCKS.com Limited不可能作出該保證及用戶不應該作出該假設。
AASTOCKS.com Limited也許連結訂戶或訪客至其有興趣的網站,但AASTOCKS.com Limited只提供此服務給訂戶或訪客並不為此安排負責。
AASTOCKS.com Limited對於任何包含於、經由、連結、下載或從任何與本網站有關服務所獲得之資訊、內容或廣告,不聲明或保證其內容之正確性或可靠性。對於您透過本網站上之廣告、資訊或要約而展示、購買或取得之任何產品、資訊資料,本公司亦不負品質保證之責任。本合約的中英原文如有任何岐異,一切以英文原文為準。