4月17日|國海證券研報指出,恆瑞醫藥2025年營業收入316.29億元,收入的新舊發展動能完成切換,創新藥收入佔比58.34%,已經替代仿製藥成為最主要的收入來源;公司的創新藥出海已經步入常態化,成為收入重要組成部分。乳腺癌:瑞康曲妥珠單抗在二線乳腺癌臨床研究中mPFS達30.6個月,風險比同類最低。吡咯替尼對輔助治療中初始治療無反應的人羣能提高pCR率1.9倍,對腦轉移的患者提供了更為有效的治療方式。達爾西利即將獲批乳腺癌輔助治療適應症,用藥人羣進一步擴大。胃癌:瑞拉芙普α是用於治療胃癌的IO雙抗,在一線CPS1的優勢人羣中HR最低。CLDN18.2ADC尚無藥物獲批,SHR-A1904的臨床進度處於國內第一梯隊。隨着公司創新藥商業化的推進和對外許可的收入提高,公司營業收入、歸母淨利潤有望快速增漲,維持公司“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯