5月6日|東吳證券研報指出,美蘭並表海南機場Q1收入增長,封關帶動客流增長。2025年公司實現營收44.20億元,同比+1.19%;歸母淨利潤2.19億元,同比-52.33%。26Q1營收大幅增長主要系美蘭空港並表,帶動扣非淨利潤顯著增長。公司融入海南國資後開啟高質量發展,持續推進去地產化工作,收購美蘭空港後將實現海南自貿港民航機場資源深度整合。考慮房地產業務下滑、鳳凰機場T3投運成本增加等原因,下調26/27年歸母淨利潤為2.3/2.5億元(前值為10.2/13.7億元),新增28年歸母淨利潤為2.7億元,對應26-28年PE估值為179/165/155倍。考慮公司統一運營管理海南三大機場,有望持續享受海南赴島遊的繁榮及未來自貿港政策紅利,維持“增持”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯