醫藥股H股今日(29日)向上，中生製藥(01177.HK) +0.130 (+1.762%) 沽空 $2.36億; 比率 27.015% 上揚5.5%報4.42元，石藥(01093.HK) +0.310 (+3.527%) 沽空 $1.72億; 比率 15.238% 公布首季業績後股價彈高11.6%，康方生物(09926.HK) +1.000 (+0.826%) 沽空 $8.54千萬; 比率 7.217% 走高4%，而藥明康德(02359.HK) +2.900 (+2.852%) 沽空 $6.88千萬; 比率 14.575% 搶升6.6%，藥明生物(02269.HK) +1.280 (+3.693%) 沽空 $2.81億; 比率 18.993% 揚9.8%。
交銀國際發表報告表示，5月30日至6月3日，2025年美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會將在美國芝加哥正式召開。5月22日，ASCO 年會摘要全文公布，其中包括恒瑞醫藥(01276.HK) +1.950 (+2.442%) 沽空 $3.82千萬; 比率 26.632% 、信達生物(01801.HK) +1.800 (+2.148%) 沽空 $3.80千萬; 比率 2.660% 、榮昌生物(09995.HK) +1.750 (+1.955%) 沽空 $2.12千萬; 比率 3.016% 、正大天晴、科倫博泰(06990.HK) +22.400 (+5.020%) 沽空 $9.66千萬; 比率 19.314% 在內的多家創新藥企展示了優異的臨床數據。據統計，此次 ASCO 大會中國創新再創新高，中國藥企共有71 項原創性研究成果入選口頭發言環節，其中11項研究將以重磅研究(Late Breaking Abstract, LBA)會議形式公布。
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據該行對部分國產創新藥梳理，達到重磅研究(LBA)的項目包括石藥及石藥旗下新諾威(300765.SZ) +0.380 (+0.899%) 的「JMT101+伊立替康 +SG001 vs 瑞格非尼」(適應癌為結直腸癌)、中生製藥有4項項目被列入LBA，包括「Benmelstobart+安羅替尼 vs K 藥」、「安羅替尼+化療 vs 貝伐 珠+化療」、「TQB2450±安羅替尼」及「STUPP 方案±安羅替尼」等。
交銀國際指2025年ASCO摘要中，中國創新藥入選數量再創新高，印證中國創新藥企研發競爭力實現跨越式突破，國際影響力日漸提高。ASCO大會召開在即(5月30日至6月3日)，LBA重磅數據即將揭曉，創新藥板塊有望迎來關注熱潮、並有望在未來推動更多出海交易達成，市場情緒與板塊估值將進入正向修復通道。
考慮到板塊投資性價比顯著(估值仍顯著低於歷史平均值)、機構持倉處於低位、全鏈條支持創新藥相關利好政策持續落地，該行建議短期後續可重點關注：(1）榮昌生物、康方生物、信達生物、科倫博泰-B、德琪醫藥-B(06996.HK) -0.150 (-2.717%) 等短期催化劑豐富、盈利高增長或盈虧平衡時間點明確、估值有較大彈性的創新藥股份；(2）先聲藥業(02096.HK) +0.380 (+3.199%) 沽空 $1.19千萬; 比率 13.003% 、翰森製藥(03692.HK) +0.460 (+1.327%) 沽空 $4.12千萬; 比率 23.117% 存在業績高增速+估值倍數擴張潛力的處方藥企；(3）隨著DRG/DIP改革影響基本消化完畢、醫保結算機制持續完善、鼓勵生育政策持續出台，民營醫療 服務的盈利增長預期和估值有望逐步從底部回升，同時業務本身對地緣因素免疫，包括固生堂(02273.HK) +0.200 (+0.674%) 沽空 $7.02百萬; 比率 8.823% 、海吉亞醫療(06078.HK) +0.220 (+1.668%) 沽空 $8.01百萬; 比率 19.645% 、錦欣生殖(01951.HK) +0.060 (+2.410%) 沽空 $7.72百萬; 比率 15.860% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-15 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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